Madžarska trikolorska zastava je bila uradno sprejeta 12. oktobra 1957, po abortivni revoluciji leta 1956. Barve so enake tistim, ki jih najdemo na madžarskem tradicionalnem grbu. Belo naj bi simboliziralo madžarske reke, zeleno pa njegove gore in rdeča kri, ki se je prelila v številnih bitkah. Te tri barve so bile omenjene na obredu kronanja leta 1608, vendar se njihova povezanost z ogrskimi monarhi lahko sega v 13. stoletje. Na grbu sta tudi dvojni križ in krona sv. Štefana z edinstvenim upognjenim križem na vrhu. Sveti Štefan je bil prvi krščanski kralj na Madžarskem in na splošno velja za ustanovitelja madžarske države.
Madžarska je velik del svoje zgodovine preživela pod turško in nato avstrijsko prevlado. Kratkotrajna republika leta 1848 je obnovila tradicionalne roke in barve, ki so bile običajno prikazane v trikolorični obliki (verjetno je vplivala francoska trobojnica). Te so postale del avstrijske trgovske zastave leta 1869, potem ko sta dve državi oblikovali dvojno monarhijo Avstro-Ogrske. Leta 1918 je z razpadom Avstro-Ogrske trobojnica postala državna zastava neodvisne Madžarske. Na nekaterih zastavah je bil razstavljen tradicionalni grb.
Grb je bil leta 1949 nadomeščen z bolj sovjetskim simbolom, ki se je pojavil na beli črti na sredini zastave. Med revolucijo leta 1956 je ta grb padel in obnovil tradicionalno orožje, vendar je naslednje leto po zatrtju revolucije grb odstranil z zastave. Nastal je nov grb, ki je vseboval tudi nacionalne barve, vendar ga zastava ni dodala. Vse od takrat je državna zastava Madžarske uradno trikolorna. Madžarska državna skupščina je leta 1990 obnovila tradicionalni grb, vendar je državno zastavo pustila, kot je bila postavljena leta 1957.
